經過20多年的發展，小額信貸已成為我國金融扶貧的重要工具之一。然而，小額信貸的利率定價卻一直存在爭議：一部分觀點認為，小額信貸目標在于扶貧，而高利率是對窮人的剝削；另一些觀點則認為，小額信貸機構提供服務的成本較高，只有較高的利率才能保證機構的可持續運營。那么，我們應該從怎樣的角度客觀全面地看待當前我國農村小額信貸的利率問題？

中國普惠金融研究院近期發布的《農村小額信貸利率研究報告》（下稱《報告》）回答了這個問題?！秷蟾妗芬詫Ｗ⑿≠J業務的中和農信項目管理有限公司為主要研究對象，選取了福建霞浦縣、河北承德縣和甘肅景泰縣三地作為調研地點，從供與求兩個維度進行了實地調研，對我國目前農村金融市場上小額信貸服務機構的貸款利率以及利率的定價機制進行了對比分析。

利率問題是痛點

中國普惠金融研究院特約研究員、中國人民大學中國農村經濟與金融研究所常務副所長馬九杰介紹，目前我國農村金融市場上，小額信貸服務機構呈現多元化格局，主要有當地農信社等銀行類機構以及資金互助社、涉農互聯網金融企業、小額貸款公司。此外，絕大部分地區存在民間借貸。

不同機構的貸款利率各不相同，除了資金互助社這種合作金融機構外，其它機構小額信貸高利率是不爭的事實?！秷蟾妗氛{查顯示，農村地區銀行類機構、資金互助社以及民間借貸的平均利率分別為11%、7%和18.2%，涉農互聯網金融機構的年實際利率平均約為22.5%。而以中和農信為代表的小額貸款公司的實際利率為19.2%。

從服務對象來看，中和農信為代表的小額信貸公司主要服務于農村中低收入群體。根據《報告》，2015年，僅從中和農信貸款的農戶平均每戶收入為6.1萬元，而僅從其他機構貸款的農戶平均每戶收入為25.8萬元。從單筆貸款額度方面，與銀行類機構客戶相比，中和農信客戶貸款額度較低，平均每筆貸款額度為2.3萬元，其他銀行機構客戶平均每筆貸款的額度為7.5萬元。

事實上，小額信貸的高利率也是一個國際問題。“中國的小額信貸利率比國際上的平均水平要低，不管是在拉美還是在非洲和亞洲，20%左右的小額信貸利率都算比較低的，高的可以達到70%-80%，甚至100%的都會有。”世界銀行集團成員IFC金融機構部高級項目官員姜芳芳坦言。

利率緣何這么高

相對于目前4.35%的一年期貸款基準利率來說，19.2%的利率無疑較高，而且還是針對低收入的農民群體。因此，小額貸款公司在輿論上一度被認為是高利貸公司?？墒聦嵕烤谷绾危?/p>

“目前19.2%的貸款利率只能保證1.4%左右的利潤，作為中國扶貧基金會旗下公益性小額貸款公司，中和農信一直秉持保本、微利可持續發展的理念?！敝泻娃r信總經理劉冬文表示。

《報告》研究顯示，從供給方來看，中和農信貸款利率之所以高根本原因在于成本很難控制。

首先，資金成本高。像中和農信這樣的小額貸款機構不能吸收存款，也很難享受到政策支持，因此只能從銀行類金融機構貸款和債券融資，中和農信近兩年綜合資金成本達7.2%，而銀行類金融機構的資金成本僅3%左右。

其次，較小的信貸額度及上門服務模式導致中和農信運營成本高，業務規模尚未形成規模效應。中和農信客戶平均每筆貸款額度為2.3萬元，而銀行類金融機構平均每筆貸款的額度為7.5萬元。營銷上，中和農信實行入村營銷、上門服務的模式，農戶不用到機構網點辦理相關手續，信貸員、督導和主管在不同工作環節都會入村入戶，導致整個過程需要投入更多的人力、物力等成本。

最后，風險控制成本高。相對于銀行類金融機構成熟的風險控制，中和農信上門審核、上門催收等風險控制模式也增加了成本。

從需求方來看，盡管小額信貸利率很高，但是對于絕大多數貸款農戶來說，貸款的可得性更重要，因此中和農信的客戶能夠接受當前的利率水平。首先，農戶投資收益率較高，并且多數客戶家庭擁有務工收入，還貸能力較強。其次，中和農信的利率為“到岸價”，農戶從中和農信貸款的額外成本（尤其是時間成本）較低，與從銀行等機構貸款相比，農戶貸款的總體成本差別不大。第三，至少有一半的中和農信客戶主觀上能接受當前的利率水平，認為貸款劃算，且為了獲得更多的貸款而愿意支付更高的利率。

求解利率降低之策

從《報告》的分析可以看出，農村小額信貸的高利率是由多種因素形成的。2016年1月初，國務院印發《推進普惠金融發展規劃（2016-2020年）》提出，要發展普惠金融，普惠金融的重點和難點在于讓農村低收入群體享受到“普”和“惠”的金融服務，這需要政府和農村金融機構共同努力。

“跟兩年前相比，我們對農戶的貸款利率已從24%降到19%左右。”劉冬文說，“這兩年，我們在積極探索，看有沒有更便宜的錢；另外，運營成本這方面，我們一方面不斷提升和優化流程，降低成本，另一方面也在研究如何利用更好的互聯網技術、信息技術、數字金融的方法、做法，降低操作成本，提高人員效率。”

馬九杰認為，小貸機構一方面應拓寬融資渠道，降低融資成本；另一方面需加大互聯網科技運用，降低運營成本。此外，需發展或充分利用小額保險，提高客戶的風險應對能力，降低小額貸款機構的貸款損失。

姜芳芳建議，鼓勵更多機構進入農村金融市場，通過競爭使利率水平逐漸降下來，這是比較健康可行的一條路。此外，應從政策層面推動符合標準的小貸機構進行跨區經營，擴大規模，發揮規模經濟效應也是降成本的有效途徑。

杜曉山提出，我們應借鑒國際上很多國家的成功經驗，建立專門的基金。例如，孟加拉國政府支持設立的批發基金PKSF，為真正支農支小的小微金融機構提供低成本的資金，從而降低這些機構的貸款利率，反哺農民。

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