近日，央行公布了今年6月末社會融資規模統計數據報告。

數據顯示，今年1月至6月，貸款核銷規模合計4463億元，同比上升6.1%；僅從二季度來看，貸款核銷合計2917億元，同比上升13.82%，這是銀行業正在加速出清不良資產的一個縮影。

事實上，除了貸款核銷之外，今年以來銀行業在不良資產的處置方式上也是各出奇招，包括與資產管理公司達成債權轉讓協議、加快發行不良資產支持證券（ABS）等，甚至有中小銀行打算借助定增計劃清理不良貸款存量。

種種跡象表明，在當前銀行業不良貸款逐漸暴露的背景下，不良資產的處置已經日益成為銀行的重點工作之一。

上半年不良資產ABS發行創新高

受新冠肺炎疫情等因素影響，銀行業保險業信用風險有所上升。今年上半年，各機構報告的不良貸款余額和不良貸款率總體有所上升。

一位銀行相關業務人士表示，不良資產ABS作為一種創新型工具，是以不同風險類別、期限、貸款條件的銀行貸款為基礎資產，通過結構化設計包裝轉化成標準化證券類產品，在交易所或銀行間市場供投資者交易。

中債資信近期研究報告指出，自2016年首批試點啟動至今，不良資產ABS試點名單歷經三次擴圍至20余家金融機構，市場規模不斷擴大。分資產類型看，對公不良發行規模逐年走弱，個貸不良發行規模保持平穩，信用卡不良發行規模逐年活躍。

從今年上半年的發行情況來看，可以發現今年上半年15筆不良資產ABS中，有11筆產品細分為信用卡消費貸款，涉及金額23.22億元，2筆產品細分為一般消費貸款，1筆未歸類，1筆住房抵押貸款。

此外，不良資產ABS的發行利率波動較大。6月23日，建設銀行發行的“建鑫2020年第三期不良資產ABS”涉及金額最高為34.5億元，發行利率為3.9%，比其他產品利率高出100BP；6月17日，建鑫2020年第二期發行，利率為2.89%；5月12日，建鑫2020年第一期發行，利率為2.50%。

興業研究金融監管分析師陳昊表示，下半年不良ABS發行量還可能繼續上升，不過由于延期還本付息使壞賬暴露延后，2021年上半年的壓力可能會更大，屆時發行量或達到峰值。

銀保監會的數據顯示，截至6月末，我國銀行業境內總資產301.5萬億元，同比增長9.8%，不良貸款余額3.6萬億元，比年初增加4004億元，不良貸款率2.10%，比年初上升0.08個百分點。

中國改革發展研究院博士后郝志運指出，“不良貸款增長的直接原因是疫情沖擊導致了企業貸款逾期，居民收入下滑，銀行信貸資產面臨劣變壓力，導致了不良貸款上升，將直接影響到銀行的利潤增長，但目前總體風險可控。”

加大核銷力度騰挪信貸空間

央行數據顯示，今年1月至6月，貸款核銷規模合計4463億元，同比上升6.1%；僅從二季度來看，貸款核銷合計2917億元，同比上升13.82%，這是銀行業正在加速出清不良資產的一個縮影。

銀保監會有關部門負責人近期表示，2020年第一季度，商業銀行處置不良貸款4055億元，同比多處置726億元。其中，核銷不良貸款1921億元；處置收現1855億元；綜合運用以物抵債、資產證券化、債轉股等方式，合計處置不良279億元。

為了騰挪信貸空間服務民營企業、小微企業，有效盤活信貸存量、增加信貸供給，我國銀行業正在持續加大不良資產的核銷力度。

“不良貸款核銷并不是放棄債權，只是通過銀行財務賬面的處理方式將銀行壞賬從表內劃轉到表外，騰出可用信貸資金的空間。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林表示，如果將壞賬核銷轉到表外后，資產不良率會下降，那么可用的信貸資金會對應增加，也就有了新的放貸空間。

華泰證券研報顯示，2018年至2019年不良貸款核銷力度持續加大。但2020年以來，疫情對不良處置的客觀條件形成限制，預計下半年不良貸款核銷力度將加強。

不良資產暴露問題在今后一段時期會陸續呈現。銀保監會表示，今年初以來賬面不良貸款余額雖然增加不明顯，但由于經濟下行在金融領域反映有一定時滯，加之宏觀政策短期對沖效應等，違約風險暫時被延緩暴露，預計在今后一段時期不良貸款會陸續呈現和上升。

對于商業銀行不良貸款上升幅度，盤和林預計，“未來三四季度，甚至明年一二季度，商業銀行不良貸款率都可能會有所上升，因為疫情導致了不少企業出現經營困難，信貸風險暴露最終變成不良貸款。”但他也指出，現在商業銀行風控能力基本比較強，行業整體不良貸款率還是會在有效控制范圍內。

銀保監會新聞發言人近日表示，做好不良貸款可能大幅反彈的應對準備，要繼續加大處置力度。今年不良資產處置金額要在去年基礎上合理增加，此外要拓寬不良資產處置渠道，綜合使用核銷、清收、批量轉讓、債轉股等手段。

多管齊下探索新型處置方式

壞賬核銷僅是商業銀行處置不良資產的方式之一，需要用銀行利潤支持，對銀行的當期利潤影響較大，但其突出優點是能夠快速降低銀行不良貸款率，釋放信貸空間。

中國地方金融研究院研究員莫開偉指出，“銀行不良資產如果僅靠自身盈利能力來逐步消化，速度慢，跟不上不良貸款增長的幅度，得不到及時有效的處置，將制約商業銀行經營，還可能因不良貸款不斷累積而加大經營風險，誘發系統性金融風險。”

中國東方資產管理股份有限公司發布的《2019年度中國金融不良資產市場調查報告》指出，2019年我國商業銀行不良貸款余額、不良貸款率出現“雙升”態勢，未來3-5年銀行業不良資產緩慢上升將是大概率事件。

對于商業銀行來說，處置不良資產主要有4種常用方式，即壞賬核銷、自主清收、債務重組、不良資產轉讓，以及近年來開始重啟的兩種方式——不良資產證券化、債轉股。

銀保監會相關負責人曾表示，處置方式中自主清收最為直接有效，但往往受制于借款人的經營狀況、信用狀況、司法機關執行力度等多重因素；債務重組的優點是處置成本相對較低、回收率高，缺點是交易復雜程度高、操作較難、處置周期長，債轉股實際上就屬于債務重組的一種形式。

今年6月中旬，銀保監會向相關機構下發了《關于開展不良貸款轉讓試點工作的通知（征求意見稿）》和《銀行不良貸款轉讓試點實施方案》，擬進行單戶對公不良貸款和批量個人不良貸款轉讓試點。

此次政策的最大亮點在于，銀行可以向金融資產管理公司（AMC）、地方資產管理公司轉讓單戶對公不良貸款和批量轉讓個人不良貸款。后續地方金融資產管理公司受讓不良貸款的區域限制會逐步放開。

“國有商業銀行的不良資產雖然一直有與資管公司合作，但往往是小數額，規模有限，受到許多因素制約。”莫開偉表示，此次政策打破了商業銀行單獨核銷貸款的舊格局，放松不良資產處置條件，意味著商業銀行有更多的不良貸款轉讓給資產管理公司，也意味著二者之間將有更多的合作。