ETF當(dāng)天買的可以當(dāng)天賣嗎?解讀ETF當(dāng)日贖回制度

ETF(Exchange Traded Fund)是一種交易所交易基金,它的交易方式和股票類似,在交易所上可以交易。ETF基金做市商每日都會(huì)對(duì)基金進(jìn)行凈值計(jì)算,并且在交易的時(shí)候以凈值價(jià)格進(jìn)行交易。那么,ETF當(dāng)天買的可以當(dāng)天賣嗎?下面我們從多個(gè)角度來分析一下。

1. ETF基金機(jī)制

ETF可以通過把股票籃(Basket)交給ETF基金公司,獲取ETF股票,進(jìn)而在證券交易所上市交易。ETF的交易和股票一樣,沒有申購(gòu)期和贖回期,投資者可以在交易所買入或賣出ETF基金。 ETF基金的市價(jià)由供需關(guān)系決定,當(dāng)市場(chǎng)需求超過供應(yīng)時(shí)會(huì)升高,反之亦然。如果ETF基金凈值與市價(jià)存在差異,交易商便可通過套利機(jī)制盈利。凈值和市場(chǎng)價(jià)之間的差異可能會(huì)因買方或賣方更強(qiáng)決定。盡管基金公司可以向證券交易所隨時(shí)申請(qǐng)ETF股票,但真正影響市場(chǎng)價(jià)格的是投資者的需求。

2. ETF當(dāng)日贖回制度

ETF市場(chǎng)具有良好的流動(dòng)性特點(diǎn),但ETF如何保證價(jià)格與凈值之間的一致性?這便需要介紹ETF當(dāng)日贖回制度。ETF當(dāng)日贖回制度是指優(yōu)先交易商(Authorized Participants)可在特定時(shí)間贖回ETF成分股及現(xiàn)金并向ETF發(fā)行人贖回等相應(yīng)的ETF股份數(shù)量。由于贖回的成分股和ETF股票對(duì)贖回時(shí)贖回折價(jià)凈值的計(jì)算很關(guān)鍵,凈值計(jì)算由交易所中央對(duì)手方根據(jù)指數(shù)和個(gè)股價(jià)格進(jìn)行計(jì)算,因此,ETF贖回必須以當(dāng)日的凈值為依據(jù)。基于此,ETF當(dāng)日贖回機(jī)制便來源于交易所上市需要ETF的總凈值能夠準(zhǔn)確地反映ETF的總體價(jià)值,因此需要在每天的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行凈值計(jì)算,便于證券交易所及時(shí)調(diào)整ETF的股票籃子,保證ETF市場(chǎng)的價(jià)格和凈值基本保持一致。

3. ETF當(dāng)天買入當(dāng)天賣出

ETF當(dāng)天買的可以當(dāng)天賣嗎?答案是可以的。ETF與股票交易類似,可以當(dāng)天買入當(dāng)天賣出。不過,如果當(dāng)天贖回ETF,需要注意兩個(gè)問題:首先,優(yōu)先交易商存在限額,可能會(huì)因?yàn)閿?shù)量超出限額而無法贖回;其次,贖回的ETF可能會(huì)領(lǐng)導(dǎo)現(xiàn)金的流出,導(dǎo)致ETF凈值下跌,進(jìn)而影響市場(chǎng)價(jià)格。因此,ETF當(dāng)天買入當(dāng)天賣出需要根據(jù)投資者的實(shí)際需求來決定,如果ETF贖回的影響可以接受,當(dāng)天買入當(dāng)天賣出就是可行的。

總之,ETF當(dāng)天買的可以當(dāng)天賣嗎?是可以的。ETF當(dāng)日贖回機(jī)制使得ETF市場(chǎng)的價(jià)格和凈值基本保持一致,從而為投資者提供了良好的流動(dòng)性。但是,需要注意當(dāng)天買入當(dāng)天賣出可能會(huì)導(dǎo)致ETF凈值下跌,需要根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行決策。