瑪瑙中有封閉的空洞，其中含有水或水溶液，這種瑪瑙即稱為水膽瑪瑙。搖晃時汩汩有聲。以膽”大水”多為佳。透明度高且無裂紋和瑕疵的水膽瑪瑙，是極好的玉雕材料。

水膽瑪瑙，乃自然界形成的瑪瑙中包裹有天然形成的水。在瑪瑙制品中尤為稀罕。要把水膽瑪瑙雕琢成工藝品難度系數極高。