質押式回購是指資金融入方（正回購方）將債券出質給資金供給方（逆回購方），雙方約定將來由正回購方返還本息，逆回購方返還債權的交易行為。

買斷式回購是債券持有人將一筆債券賣給債券購買方的同時，交易雙方約定在未來某一日期，再由賣方以約定價格從買方回購相等數量同種類債券的交易行為。二者之間的區別在于：

第一：所有權歸屬不同，質押式回購只是將債券出質給資金供給方，所有權還在資金融入方那里。但是買斷式回購是債券持有人把債券賣給購買方，所以在規定的期限內，所有權已經轉到了債券購買方。

第二：處理方式不同，質押式回購只是將資金融資方的債券合法凍結，債券還在融資方受理，但是買斷式回購的債券已經劃轉到債券購買方了。

第三：買賣方式不同，質押式回購是按照回購利率約定，資金融入方到期償還本息，資金出借方歸還債券。而買斷式回購先賣出再按照約定價格買回相應數量的債券。