為回應(yīng)粉絲，四海咨詢本期推出關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表初步解讀的相關(guān)介紹。財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三張報(bào)表，它們分別告訴外部使用者公司值多少錢、公司賺了多少錢和

為回應(yīng)粉絲，四海咨詢本期推出關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表初步解讀的相關(guān)介紹。

財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三張報(bào)表，它們分別告訴外部使用者公司值多少錢、公司賺了多少錢和公司錢是否夠用。財(cái)務(wù)報(bào)表包含的信息量巨大，且相互勾稽，需要專業(yè)財(cái)務(wù)分析才能看得比較透徹。對(duì)于非財(cái)務(wù)專業(yè)人士，透過(guò)這三張報(bào)表，可以了解一家企業(yè)的四大核心財(cái)務(wù)能力，既償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和成長(zhǎng)能力。

一、資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)是：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。左邊為公司資產(chǎn)，右邊分為上下兩部分，分別是負(fù)債和所有者權(quán)益，可以理解為一個(gè)公司的全部“家當(dāng)”要么來(lái)自于舉債，要么來(lái)自于投資者投入和后期利潤(rùn)留存。

從資產(chǎn)負(fù)債表中，我們可以重點(diǎn)觀察到企業(yè)的兩大能力：償債能力和運(yùn)營(yíng)能力。

（一）償債能力

（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

通常認(rèn)為最低流動(dòng)比率為2，即變現(xiàn)能力較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)短期需要償還債務(wù)金額的2倍。同時(shí)要關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)中是否存在存貨積壓、應(yīng)收賬款過(guò)多且收賬期長(zhǎng)和待攤費(fèi)用過(guò)多，這些會(huì)影響流動(dòng)比率指標(biāo)質(zhì)量。

（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨、待攤費(fèi)用、預(yù)付貨款等之后的余額。通常認(rèn)為合理的速動(dòng)比率為1。

（3）資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100%

不同于流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，資產(chǎn)負(fù)債率主要指衡量企業(yè)償還1年以上長(zhǎng)期債務(wù)的能力。一般說(shuō)，債權(quán)人希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，這樣其債權(quán)更有保證。

（二）營(yíng)運(yùn)能力

（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)

運(yùn)營(yíng)正常的企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常在1~2之間。傳統(tǒng)制造業(yè)本身毛利率不高，需要通過(guò)有效運(yùn)用資產(chǎn)來(lái)創(chuàng)造營(yíng)收，所以制造業(yè)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”大于1。流通業(yè)、快銷類行業(yè)，產(chǎn)品賣得快，資金周轉(zhuǎn)的就快，他們總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常都大于2。

（2）存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨

庫(kù)存周轉(zhuǎn)率是指某一時(shí)間段內(nèi)庫(kù)存貨物周轉(zhuǎn)的次數(shù)，周轉(zhuǎn)率越大表明銷售情況越好。

二、利潤(rùn)表

利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表，也就是告訴大家企業(yè)銷售了多少東西出去，成本費(fèi)用多少錢，賺了多少錢。利潤(rùn)表重點(diǎn)是展示了企業(yè)的盈利能力，如果結(jié)合幾年數(shù)據(jù)，還可以看出企業(yè)的成長(zhǎng)能力。

（一） 盈利能力

（1）銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入×100%

銷售毛利率是證明一個(gè)企業(yè)是否優(yōu)秀的關(guān)鍵指標(biāo)。如果一個(gè)公司的毛利率顯著高于行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的毛利率，說(shuō)明可能這家公司的產(chǎn)品具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（2）凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷銷售收入×100%

凈利潤(rùn)率是衡量公司盈利水平的一個(gè)重要指標(biāo)，它包含了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)在繳納所得稅之后的凈利潤(rùn)占銷售收入之比。

（二） 成長(zhǎng)能力

（1）銷售收入增長(zhǎng)率=（當(dāng)期銷售收入-前期銷售收入）/前期銷售收入×100%

通常銷售收入增長(zhǎng)率愈高，代表公司產(chǎn)品銷售量增加，市場(chǎng)占有率擴(kuò)大，未來(lái)成長(zhǎng)也愈樂(lè)觀。

（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)-前期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）/前期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×100%

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反應(yīng)了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利情況，且不包含偶發(fā)性的營(yíng)業(yè)外收入，避免了例外事項(xiàng)的大幅波動(dòng)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率擴(kuò)大，未來(lái)成長(zhǎng)空間愈大。

三、現(xiàn)金流量表

利潤(rùn)是遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則統(tǒng)計(jì)出來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，不是真實(shí)的現(xiàn)金。企業(yè)可以沒(méi)有利潤(rùn)，但是不能沒(méi)有現(xiàn)金，沒(méi)有利潤(rùn)說(shuō)明暫時(shí)企業(yè)不行，但是沒(méi)有現(xiàn)金企業(yè)無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)就要倒閉了。源源不斷的現(xiàn)金流是企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的根本。現(xiàn)金流量表分別從運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三方面檢驗(yàn)各自“含金量”。

（1）營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的“含金量”要結(jié)合利潤(rùn)表一起看。一般來(lái)講，營(yíng)業(yè)收入與“銷售商品、勞務(wù)收到的現(xiàn)金”相匹配，并且后者多于前者，因?yàn)楹笳吆性鲋刀悾粻I(yíng)業(yè)成本與“購(gòu)買商品、勞務(wù)支付的現(xiàn)金”相匹配；綜合下來(lái)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)要與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈額相匹配，正常情況下，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈額要多于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為正，且符合上述匹配關(guān)系，這樣的利潤(rùn)算是“含金量”高的利潤(rùn)。

（2）投資活動(dòng)的“含金量”高低不從正負(fù)來(lái)判斷。投資活動(dòng)現(xiàn)金流反映的是企業(yè)資本性支出的現(xiàn)金數(shù)額，企業(yè)買賣廠房，設(shè)備，固定資產(chǎn)都會(huì)導(dǎo)致投資活動(dòng)現(xiàn)金流的增減。投資活動(dòng)現(xiàn)金流大幅流出可能是企業(yè)在進(jìn)行大量的投資，說(shuō)明企業(yè)處于擴(kuò)張期；也可能是股東進(jìn)行分紅，說(shuō)明企業(yè)盈利正常。投資活動(dòng)現(xiàn)金流大幅流入，要看是投資收益，還是變賣資產(chǎn)，還是收回之前的投資，只要不是大量變賣資產(chǎn)，其他的都是正常的資金流動(dòng)

（3）籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流反應(yīng)企業(yè)借錢和還錢，支付股息和收到存款利息等。借入錢、銀行存款利息大于借款利息等會(huì)讓現(xiàn)金流為正數(shù)；償還貸款、支付利息等表現(xiàn)為現(xiàn)金流負(fù)數(shù)。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表，只要負(fù)債的程度良好，利息成本正常，籌資活動(dòng)為負(fù)數(shù)也是健康的。