1、股票本身的風險股票本身的風險有三個：①股票的估值，也就是收益和風險②安全邊際、貼現率的取值③市場工具的作用，比如金融市場的反身性我們這里討論股票的風險指的是股票價格本身和股票背后的公司的風險，這個是股票投資市場的根本性風險，也是屬性風險，不可轉移不可變化。2、交易策略的風險如果說股票是原料，那么策略就是食譜了。這個層次我們注意力放在了“技巧”。這個策略的風險本質是市場引起的，但是是由投資人的行為形成的策略決定風險的大小。我們投資人講的核心是什么？安全邊際。我們在給股票估值后，是不能按照估值買去的，必須留下容錯空間，這個容錯就是要容市場風險。在這個基礎上我們說集中投資，集中自己熟悉的股票，是為了增大收益的確定性，減少風險的不確定性。我們講分散投資，避免黑天鵝，是增加整體投資組合的收益確定性，減少單個標的可能“爆雷”帶來的致命***傷。我們講三段買入，我們講倉位控制，講融資融券，我們講杠桿，都是圍繞收益和風險的再平衡。投機人講的核心邏輯推理。茅臺03講三***：***估值、***業績、***邏輯。投機者不看估值，不看業績，他們主要看的就是邏輯。講回撤，講對沖，講割肉，講反轉，講趨勢，最怕的就是“看錯了”。這也是在風險和收益之間的再平衡。市場參與者對市場的認識和應對行為的合集組成策略，形成了股票投資的第二層風險。3、市場整體的風險在交易股票時，需要注意傭金，低的成本能為投資節省不少費用。